汇商传媒（Forexpress）此前一周曾讲述了传奇人物Richard Dennis的故事，他正是大名鼎鼎的海龟派创始人（详见《10年，从400美金赚到2亿美金，他至今仍是个神话》）。他认为，任何人都能通过训练成为成功的交易者，据此他进行了一场著名的试验，从不同行业招募了此前没有任何经验的23个人进行专业的交易培训。实验相当成功，这批“海龟”们曾为他创造了约1.75亿美元的利润。

海龟交易员的称呼也因此传开来。他们制胜的法宝在于严谨的风险和资金管理方法、以及头寸管理方法。我们将这些方法和原则综合起来，得到了他们最重要的交易策略。

以波动性为基础的止损

海龟交易员在波动性的基础上设置止损。他们根据ATR指标（真实波动幅度均值）来决定止损设置。也就是说，每一笔交易的止损范围都要根据不断变化的市场行情来变化。

以下的图表能够体现这种止损方法的用法。两个图表都是在不同价格走势下的突破场景。不过，上面的图表的蜡烛图小，ATR指标价值低；下面的图表相反，蜡烛图较大，ATR价值高。在两种不同的情形下，使用同样的止损技巧是没有意义的。交易者应该在上面图表上使用较窄的止损，下面图表的止损则可以放宽。

同时，下面图表上的止盈也可以比上面图表更宽。根据不同波动来调整止损和止盈，也能够确保稳定的风险回报比例。

最高投入2%

尽管每笔交易的止损范围都有所变化，但是，风险应该要保持一致。每一笔交易的风险应该不超过账户资金的2%。

下面的表格就列出了2种例子，展示海龟交易员如何根据波动性调整止损和头寸大小：

                                                                                                                  （以上数据仅作为参考）

尽管风险总是固定的2%，但是在低波动期间，海龟交易员可能购买的合约更多，因为这时候的止损更窄。

一定要记住，确定止损范围是第一步。大多数交易新手总是从确定自己要买入的合约量入手，再看设置止损。这个顺序就本末倒置了。

关联性和风险

如果海龟交易员想要在不同的市场分别进行交易，那么他们会观察两个市场之间的关联性。这里的“关联性”指的是两个市场的波动有何类似之处。正相关性意味着两个市场的波动方向一致，负相关性意味着它们的波动方向相反。

上面这两个图表是完全不同的场景。上面的图表呈现正相关性，下面两张图表则是负相关性。

如果交易者的两笔交易同时为买入或者卖出，那么在正相关性的市场行情中，他的风险会增加。如果两笔交易一个买入，另一个卖出，那么在负相关性的市场上，风险会降低。应该说，这个策略并非海龟交易员创建的，它一直为专业交易者所使用，用于了解市场关联性。下图可以简单概括：

（仅作为参考）

对盈利的交易进行加仓

海龟交易员通常不会在一开始就满仓交易。他们每笔交易允许最大投入2%，但是通常他们会将风险分散，然后对盈利的交易加仓。一开始仓位可能只有0.5%，盈利后他们再增加0.5%，持续加仓直到达到最高的2%。与此同时，他们会调整止损来保护仓位。

这样做的好处包括限制亏损、锁定盈利。海龟交易员使用的是突破和趋势跟踪策略，一旦遭遇假突破，价格立即反转，这时候他们的仓位不大，因此可以控制亏损。加仓时通常是在强势有利的趋势下，在达到最高2%时，最初设置的止损也已经锁定了部分盈利。

          在遭遇连续亏损时，调整头寸大小

    在连续亏损时，最重要的不是多久能够恢复亏损的资金，而是应该如何限制亏损。这时候海龟交易员规则就是：

账户亏掉了10%，那么当作已经亏损了20%一样去交易。一个100,000美金的账户亏掉了10,000美金，那么接下来就当作账户里只剩80,000那样交易。

如果按照账户真实还剩余的90,000交易，那么2%的风险是1,800美金。如果当作账户只剩80,000美金，2%的风险就是1,600美金。这个策略可以帮助减少亏损，同时让交易者的压力更小。