香港媒体5月1日援引投行消息指出，为了争取沙特阿拉伯国营石油公司沙特阿美来港上市，港交所正考虑通过“新股通”来吸引大量内地投资者。

这宗史上最大的IPO既已抛出了希望在本国市场与一个或多个国际市场同步上市的信号，全球几大交易所当然趋之若鹜。此前有消息指，除了首选的纽约证券交易所与伦敦证券交易所之外，沙特阿美也在频繁接触各地证券交易所，研究其他的上市地点，其中包括香港和东京。据路透社此前消息，沙特阿美IPO将出售公司5%的股份，计划2018年上市，融资规模可能达到1000亿至1500亿美元，将成为有史以来最大规模IPO。

一位不便具名的香港投行人士向21世纪经济报道记者表示，如此大体量的IPO需要足够的市场深度与交易活跃度去容纳，从这个角度看，纽交所本应该是首选。但去纽交所上市意味着沙特阿美必须详尽披露沙特阿拉伯的石油储量，这涉及沙特阿拉伯国家机密，他们未必愿意。而香港成为沙特阿拉伯交易所外此宗IPO的唯一海外上市地点的几率也不大，上述人士认为，尽管筹备中的“新股通”可能成为一个吸引沙特阿美决定的重量级优势，但决定权并不在港交所手里。

“新股通”仍无时间表

香港一直对争取沙特阿美的来港上市非常积极。今年2月末，港交所行政总裁李小加曾公开表示，如果沙特阿美能在港上市将是“天作之合”。他解释称，香港可以带给沙特阿美非常独特的价值：香港处于英国普通法管辖权内、拥有友好且稳健的监管体系、十分国际化；更重要的是，假如未来与内地资本市场的互联互通机制能拓展到新股认购，作为世界最大的能源生产者之一的沙特阿美，将能够通过“新股通”连接全球最大的能源消费国。

此外，由于本次计划上市股份仅占沙特阿美的5%，其余全部非上市股份或将由沙特阿拉伯主权基金Public Investment Fund持有，这使得投资者担心公司董事会在重大决议中的话语权，及其与沙特政府的关系。而港交所在处理国企上市和政府关系方面也有些优势。以融资额计，目前全球最大的五宗IPO中位列第二、第三的分别为2010年在香港上市的中国农业银行与2006年登陆香港的中国工商银行。

香港媒体5月1日援引投行消息指出，李小加早在2016年秋天就赴中东首次与沙特阿美主席兼沙特石油部长法利赫会面，并直接向负责沙特阿美上市的沙特副王储萨勒曼汇报。报道称，沙特阿美方面也对“新股通”机制颇有兴趣。2017年初，沙特阿美公司高层及沙特阿拉伯交易所代表更亲自来港探讨上市事宜；不久前，沙特阿美上市团队及中介人士等代表再度访港，与李小加，以及罕有地与香港证监会行政总裁欧达礼、香港证监会主席唐家成等会面。

不过，近日在回应“开‘新股通’以吸引沙特阿美上市”一事时，李小加与唐家成都谨慎地表示，两者虽同步进行，但没有必然联系。

2016年初，李小加曾发表网志详细叙述其“新股通”设想，其中也坦言这一模式将与内地努力推动的上交所、深交所“国际版”形成竞争，会受到阻力。今年2月底，在年报发布业绩会上，李小加表示，新股通还需要监管机构，包括中国证监会和香港证监会的支持，目前没有时间表。

沙特阿美希望通过上市变现

对沙特阿美来说，之所以上市，一方面是因为沙特政府需要财政支持，另一方面是因为页岩油产量不断增加，使沙特阿美在国际原油市场中的话语权下降。

2014年，以沙特政府为首的OPEC支持原油价格战，是希望通过国际低油价打击刚刚兴起、成本较高的页岩油产业，让后者发展受阻，但是历经3年，美国页岩油的产量反而不断增加，使得OPEC的计划破产。最新消息是，4月28日美国总统特朗普签署行政命令，允许扩大海上石油钻探活动，一旦该行政命令获得国会的标准，美国原油生产将迎来更多机会。美国石油学会（API）主席Jack Gerard表示：“我们很高兴看到政府在美国能源业的发展方面做出了努力，这将为美国消费者和企业带来益处。”

“由此，预计未来国际油价将在中低位波动，2008年时100美元/桶以上的高价将难再现。”一位不便具名的央企石油专家对21世纪经济报道记者坦言，“就是因为这个，沙特阿美才准备上市，以便将未来的原油产量通过股市提前变现。”